När det här är användbart
Ange den kurs du köpt på, hur stor andel du finansierat med eget kapital och vilken lägsta marginal långivaren kräver. Kalkylatorn visar vid vilken kurs kravet på mer säkerhet utlöses - och hur långt fallet dit är.
Standardscenariot
Utgå från de förifyllda siffrorna:
- Inköpskurs: 250 kr
- Initial marginal: 50%
- Lägsta tillåtna marginal: 30%
Närmare bestämt: Kursfall till margin call: 71,43 kr.
Räkneexempel med startvärdena
Ett köp på 250 kr med 50 procents egen insats och 30 procents lägsta marginal utlöser margin call vid 178,57 kr. Kursen behöver alltså falla drygt 71 kr, ungefär 29 procent, innan långivaren hör av sig - ett fall som inte är särskilt ovanligt.
Så fungerar värdepappersbelåning
Du lånar av nätmäklaren med dina värdepapper som säkerhet, betalar ränta på krediten och kan köpa för mer än du har. Varje aktie har ett eget belåningsvärde - stabila storbolag högt, mindre bolag ofta noll - och det är summan av dem som avgör hur mycket du får låna.
Hävstången skär åt båda håll
Med hälften lånat blir en uppgång på tio procent till tjugo på ditt egna kapital - men en nedgång på tio blir också tjugo. Det är samma matematik i båda riktningarna, och det är just symmetrin som gör belåning så lockande och så farlig.
Tvångsförsäljning är det verkliga hotet
Reagerar du inte på ett margin call kan mäklaren sälja ditt innehav utan att fråga. Det sker per definition när kurserna redan fallit, alltså i sämsta tänkbara läge - och till skillnad från en obelånad portfölj får du ingen möjlighet att vänta ut nedgången.
Räkna alltid på flera nivåer
Kör kalkylen med olika inköpskurser och marginaler så ser du hur snabbt utrymmet krymper när du lånar mer. Med 30 procents egen insats i stället för 50 kommer kravet betydligt tidigare - varje steg upp i hävstång kortar avståndet till smärtgränsen.
Belåningsvärdet kan sänkas när som helst
En riskfaktor många missar: långivaren kan justera en akties belåningsvärde nedåt, ofta i orolig marknad. Då minskar ditt utrymme utan att kursen behöver ha rört sig - och två sådana förändringar samtidigt är hur en position går från trygg till tvångssåld.
Koncentration plus belåning Den farligaste kombinationen är få innehav och hög belåning. Faller ett enda bolag kraftigt rasar hela säkerheten samtidigt. Riskspridning är alltid klokt, men i en belånad portfölj är det skillnaden mellan en dålig månad och en utplånad portfölj.
Räntan tickar oavsett
Krediten kostar ränta varje dag, oavsett om innehavet går upp eller ner. Din brytpunkt ligger därför högre än inköpskursen - avkastningen måste först betala räntan innan något blir över. Räkna alltid in kreditkostnaden i din förväntan.
Vanliga misstag Att belåna för att snitta ner i en fallande aktie, att räkna med att man hinner agera vid ett margin call, och att glömma att skatt och ränta ligger utanför kalkylen. Alla tre återkommer i varje nedgång, hos nya sparare och gamla.
Vet var gränsen går innan du lånar
Räkna fram din margin call-kurs innan du trycker på köp, skriv upp den och sätt en bevakning. Den som känner sitt avstånd till gränsen fattar lugnare beslut - och lugna beslut är hela skillnaden i en orolig marknad.