Vad kalkylatorn räknar ut
Ange den utnyttjade krediten och räntan, så ser du vad belåningen kostar per år. Talet är utgångspunkten för varje bedömning av om en värdepapperskredit är värd att använda - eftersom kostnaden är säker medan avkastningen aldrig är det.
Ett exempel med siffror
Kalkylatorn öppnar med dessa värden:
- Utnyttjad kredit: 250 000 kr
- Ränta i procent: 7,50%
Räkneexempel med startvärdena
250 000 kr i utnyttjad kredit till 7,5 procents ränta kostar 18 750 kr per år. Portföljen måste alltså stiga med minst det beloppet bara för att belåningen ska gå jämnt upp - och det innan någon skatt eller något courtage räknats in i kalkylen.
Hävstång förstärker åt båda hållen
Belåning ökar avkastningen när det går bra och förlusten när det går dåligt. En portfölj på en miljon med 250 000 kr i kredit faller tjugofem procent i eget kapital om marknaden faller tjugo - matematiken är obeveklig och gäller oavsett hur säker placeringen känns.
Belåningsvärde är inte marknadsvärde
Mäklaren åsätter varje värdepapper ett belåningsvärde, ofta en andel av marknadsvärdet som varierar med hur likvid och volatil aktien är. Breda fonder kan ha högt belåningsvärde medan små bolag kan ha noll - och just den skillnaden avgör hur mycket du faktiskt får låna.
Marginalkrav kan komma snabbt Faller värdet så att krediten överstiger belåningsvärdet utlöses ett marginalkrav. Du får då kort tid på dig att sätta in pengar eller sälja. Sker inget kan mäklaren tvångssälja utan att invänta ditt godkännande, ofta i det sämsta tänkbara marknadsläget.
Räntan är sällan avdragsgill fullt ut
Ränteutgifter dras av i inkomstslaget kapital, men saknar du kapitalinkomster ger avdraget en skattereduktion som är begränsad till trettio procent upp till ett visst belopp. Räkna därför den effektiva kostnaden efter skatt innan du bedömer om belåningen är motiverad.
Räntesatsen trappas ofta Många mäklare har trappstegsräntor där en liten belåningsgrad ger låg eller ingen ränta medan högre nivåer kostar betydligt mer. Kontrollera vilken nivå din utnyttjade kredit hamnar i - skillnaden mellan trappstegen kan vara flera procentenheter.
Superränta lockar men binder
Erbjudanden om mycket låg ränta vid låg belåningsgrad är vanliga och kan vara rimliga. Faran är att de gör det lätt att ta ett första steg som sedan växer - och en kredit som börjat som fem procent av portföljen har en tendens att bli betydligt större över tid.
När belåning kan vara motiverad Kortsiktig likviditet i väntan på en insättning, eller för att undvika att sälja vid ett olämpligt tillfälle, är rimliga användningsområden. Att permanent belåna en portfölj för att öka avkastningen är däremot en helt annan sak och kräver att man tål svängningarna.
Vanliga misstag
Att räkna med bruttoavkastning mot en nettoränta, att bortse från risken för tvångsförsäljning, och att låta krediten bli permanent utan en plan för hur den ska betalas. Alla tre visar sig först i en nedgång, när handlingsutrymmet redan är litet.
Räkna brytpunkten först
Vilken avkastning krävs bara för att täcka räntan? Med det talet framför dig blir beslutet betydligt mer nyktert än när man bara ser på uppsidan. Skriv ner talet och jämför det med vad du realistiskt förväntar dig av portföljen under samma period.