Kalkulator rentowności równoważnej obligacji

Annualizuje zwrot z instrumentu dyskontowego jak bon skarbowy. Bon kupiony po 98 z nominałem 100 zapadający za 90 dni daje rentowność około 8,28%.

Rentowność równoważna obligacji używa roku 365-dniowego, by instrument dyskontowy można było porównać z obligacjami kuponowymi. Przekształca krótkoterminowy zysk w stopę roczną.

Rentowność ekwiwalentna obligacji, czyli BEY, to sposób na wyrażenie zwrotu z krótkoterminowego instrumentu dyskontowego jako stopy rocznej. Niektóre obligacje i weksle nie płacą odsetek po drodze, zamiast tego kupujesz je poniżej wartości nominalnej i odbierasz pełny nominał przy wykupie, a ten zysk to Twój zwrot. BEY bierze ten zysk z kilku miesięcy i skaluje go do tego, ile wyniósłby przez cały rok. Pozwala to porównać krótki weksel z dłuższymi inwestycjami na tej samej rocznej podstawie.

Bierze dyskonto, czyli wartość nominalną minus cena zakupu, dzieli je przez cenę, by uzyskać zwrot z okresu utrzymania, potem mnoży przez 365 podzielone przez dni do wykupu, by je zannualizować. Więc weksel o nominale 100, cenie 98 i 90 dniach do wykupu daje dyskonto 2, zwrot około 2 procent przez 90 dni i rentowność ekwiwalentną obligacji mniej więcej 8,28 procent rocznie. Wynik pokazany jest jako procent.

Zakłada prosty instrument dyskontowy, który nie płaci kuponów i jest trzymany do wykupu, więc nie obsługuje obligacji płacących odsetki. Używa prostej annualizacji z rokiem 365-dniowym i bez kapitalizacji, co utrzymuje liczbę prostą, lecz nieco uproszczoną. Zakłada też, że pełna wartość nominalna jest spłacona przy wykupie bez niewypłacalności. Więc traktuj BEY jako czysty sposób na porównanie krótkich weksli, nie pełny model wyceny obligacji.